日本长期收益率曲线正在失控。4月17日，美日贸易谈判即将举行，焦点将涵盖关税、非关税壁垒及日元汇率等议题，这次会晤可能成为日元汇率问题的转折点。
4月15日，日本通胀挂钩债券遭到大量抛售。随着日本通胀预期不断升温，日本长期收益率曲线失控，15年期、20年期、30年期、40年期国债收益率持续创下新高。花旗报告指出，在新协议下日本央行可能被迫提前加息。美元对日元汇率若持续在140以上，日本央行可能在美国的压力下加速收紧货币政策，这将对日元汇率、日本股市和全球资本流动产生显著影响。
4月15日，10年期通胀挂钩债券收益率升至0.107%，创2020年7月以来新高。而就在上周，该收益率还只是-0.311%。当日，40年期国债收益率最高达到3.2510%，刷新了日本政府2007年首次发行这一长期主权债券以来的最高水平。此前一个交易日，日本15年期、20年期和30年期国债收益率也大幅上涨，纷纷刷新各自历史高点。其中，15年期国债收益率创下1998年以来新高；20年期国债收益率创下2004年以来新高；30年期国债收益率同样创下2004年以来新高。
三菱日联摩根士丹利证券的高级固定收益策略师KeisukeTsuruta指出，实际收益率上升似乎反映了市场参与者正在降低风险。债券市场仍然不稳定，许多基金和券商的损失加大，他们对债券进行存储以及承接投资者卖出的能力下降，导致流动性急剧下降。截至今年4月10日，日本央行的国债持有余额约为575万亿日元，占发行余额比例超50%，较去年3月下旬持有峰值下滑近5%。
随着日本通胀高涨，各界对于长期通胀的预期也在加快上行。日本央行3月当季调查显示，86.7%的日本家庭预计未来一年物价将上涨，上次调查中这一比例为85.7%；日本家庭预期未来一年的平均通胀率为12.2%，预估中值为10.0%；日本家庭预期未来五年平均通胀率为9.6%，预估中值为5.0%。
