德银报告指出，零跑汽车2024财年第四季度首次实现季度盈利8100万元，主要得益于毛利率改善，同比增长6.5个百分点至13.3%。零跑管理层预计2025年销量50万至60万辆（同比增长70%至104%），其中海外销量5万至6万辆。德银预测零跑2025年销量55万辆，并将收入预测上调12%，给予H股50港元目标价及“买入”评级。