2025/03/18 12:06:45 1,156次浏览

理想汽车要讲新「故事」——AI+纯电。

作者|周永亮 编辑|靖宇

国内对 AI 最上进的公司,可能要数理想——两个月前,理想汽车高调宣布 All in AI,引发行业对其 AI 布局的广泛关注。

3 月 14 日,理想发布 2024 年第四季度及全年财报,为市场提供了一窥其最新进展的重要窗口。

财报显示,2024 年理想汽车实现营收 1445 亿元,同比增长 16.6%;全年净利润 80 亿元,同比下滑 31.9%。虽然营收持续增长,但盈利能力受到挑战。同时,现金储备增至 1128 亿元,展现出较强的财务稳健性。全年交付量达 50.05 万辆,同比增长 33.1%,保持了高速增长态势。

面对市场高度关注的 AI 战略,理想汽车创始人李想在财报会上并未透露太多。 他确认 AI 研发投入将显著增加,但并未透露具体布局,仅强调理想将依靠自身的造血能力推进 AI 发展 。

财报发布后,理想汽车股价下跌 4.39%,收于 27.46 美元,最新市值 291.35 亿美元(约合 2108.75 亿元人民币)。

01

理想还是「优等生」

2024 年,理想汽车依旧稳坐造车新势力的头部位置,但营收增速明显放缓。

2024 年 Q4,理想汽车营收为 443 亿元,同比增长 6.1%,环比增长 3.3%。全年营收为 1445 亿元,同比增长 16.6%,连续两年营收突破千亿元。

这一增速放缓主要归因于 2024 年市场竞争加剧,特别是 MEGA 车型未达预期,给理想带来了市场挑战。然而,随着 L6 车型的发布,理想迅速调整战略,逐步恢复市场节奏。

理想 2024 年的业绩表现 | 图片来源:理想汽车财报截图

交付方面,2024 年第四季度交付量达到 15.87 万辆,同比增长 20.4%。全年交付总量为 50.05 万辆,同比增长 33.1%,显著超过 2023 年的 37.6 万辆。

相比营收,最关键的指标是汽车毛利率。

根据财报, 第四季度理想汽车业务利润率为 19.7%,环比下滑了 1.2 个百分点 。综合毛利率为 20.3%,低于 2023 年同期的 23.5% 和 2024 年第三季度的 20.9%。

目前在售的理想车型:MEGA 和 L 系列 | 图片来源:理想汽车

这一变化主要归因于 L6 车型销量占比的提升。

在理想汽车 2024 年全年 50 万台的交付成绩单中,L6 以超过 36% 的占比成为当之无愧的销量担当 。作为价格更亲民的车型,L6 的毛利率低于 L7、L8 和 L9 系列,导致整体毛利水平有所下降。

尽管如此,理想汽车的毛利率仍领先特斯拉。2024 年 Q4,特斯拉毛利率从 Q3 的 19.8% 降至 16.3%,低于理想。这在价格战白热化的市场环境下,尤为难能可贵。

尽管 2024 年第四季度理想汽车的营收增速放缓,毛利率有所下降,但经营利润率创下历史新高。具体而言,2024 年第四季度经营利润为 37 亿元,同比增长 22%,经营利润率达到 8.4%,同比提升 1.1 个百分点。这也让 Q4 的净利润为 35 亿元, 全年净利润为 80 亿元,相当于一天赚 2185 万元 。

在当前价格战激烈的市场环境下,单季度 8.4% 的经营利润率实属不易。作为对比,特斯拉 2024 年第四季度的经营利润率为 6.2%,低于理想汽车的水平。

帮助理想取得这一成绩的关键,是 成本控制。

2024 年上半年,理想的单季度研发支出均超过 30 亿元,而下半年的两个季度则优化至 25 亿元以下。第四季度研发费用率为 5.4%,显著低于第一季度的 11.9%。

值得一提的是,理想汽车在销售和行政费用中,有一笔超 6 亿元的支出是李想的期权激励。2024 年 Q3,理想 CFO 李铁曾透露,理想全年销量有望达到 50 万台,并符合董事会设定的期权激励条件——即在任意连续 12 个月内交付量达 50 万台,李想可行使第一批期权。2024 年全年交付 50.05 万辆,最终触发了期权激励。

对于 2025 年 Q1 交付指引,理想汽车预计交付 8.8 万至 9.3 万辆,同比增长 9.5%-15.7%,相当于单月销量维持在 3 万辆左右。同时,李想首次主动披露纯电 SUV 的发布时间表——理想 i8 将在 7 月发布,i6(纯电轿车)将于下半年推出,标志着理想正式进军纯电市场。

理想汽车即将在 7 月发布的首款纯电 SUV——理想 i8 | 图片来源:理想汽车

值得一提的是,理想也一改之前「暧昧」的出海节奏,明显开始加快 。

据了解,理想已经在哈萨克斯坦、迪拜、乌兹别克斯坦三个地区建立了直营服务中心,并计划在 2025 年进一步拓展高增长潜力市场。

02

AI 够性感,但李想不想激进

除了财报数据和新车发布,外界还关心是理想在 AI 方面的布局。

李想多次公开强调,「理想是一家人工智能公司」,也相信 AGI 不可阻挡。据理想介绍, 2024 年理想研发投入 111 亿元,近半数流向 AI 。

理想汽车的长期目标,是成为 AGI(通用人工智能)时代的终端企业。李想表示,相比 PC 时代的计算机、移动互联网时代的智能手机,AGI 时代的终端形态将发生本质变化。

在 AGI 时代,终端不仅需要感知、决策、推理和执行能力,还需要具备自主反馈能力,真正实现像人类一样工作的目标。这一变革不仅体现在软实力上,包括模型能力、软件能力和操作系统能力;在硬实力方面,理想还需要具备强大的硬件整体能力和计算能力。

不过,这并非一场冲刺赛,而是马拉松。李想在朋友圈表示, AGI 需要巨额投资,但短期内没有更好的商业模式,未来两年将是「必要的投入期」 ,企业需要在财力和心力上做好准备。

他还强调,就像 2000 年的互联网泡沫破灭无法阻挡一样,AGI 的发展更不可阻挡。因此,理想将在 AI 领域的研发建设上持续加大投资,但仍坚持「依靠自身造血能力」的基本原则,以确保企业长期稳健发展。

理想已经不只是一家车企,而是做人工智能的汽车化 | 图片来源:2024 理想 AI Talk 直播截图

所以,现阶段,理想 AI 的核心目标是实现智能驾驶的突破,而这需要依靠三个核心技术的融合:

空间智能(3D Vision):用于理解真实世界的物理环境。

语言智能(大语言模型):提升人机交互的理解能力。

具身智能(端到端训练):模拟人类驾驶决策,实现更高效的自动驾驶能力。

理想的目标,是将这三大 AI 能力整合到一个统一的训练基座,使车辆能够像人一样理解物理世界、理解用户意图,最终实现超越职业司机水平的自动驾驶。

据了解, 理想已经启动了下一代技术架构 VLA(视觉-语言-行动)模型的研发,并计划在理想 i8 上首发 。

如今,理想汽车的核心市场——增程家庭 SUV,正迎来新一轮竞争升级。

华为鸿蒙智行刚刚发布新 M9 和 M8,下半年极氪、深蓝、腾势等品牌也将陆续推出中大型 SUV。在这样的背景下,理想选择切入纯电市�。唤鍪遣废叩难诱�,更是一场必须打赢的战略转型战。 它 需 要向市场证明,自己在增程领域的成功并非偶然,这种能力同样可以在纯电市场复刻 。

AI 的故事,很多企业都在讲,但真正能够落地并创造价值,才是行业变革的关键。对理想来说,在 AI 技术爆发与商业模式尚未成熟之间,战略节奏与执行力将决定胜负。这不仅是一场关于 AI 的豪赌,更是对未来智能出行形态的探索。

理想汽车战事,来到中�。籄I 故事,才刚刚开始。

*头图来源:视觉中国

本文为极客公园原创文章,转载请联系极客君微信 geekparkGO

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