作为新质生产力的典型代表，商业航天不仅是建设航天强国的重要组成部分，更是推动社会经济高质量发展的新增长引擎之一。从破冰萌发到遍处开花，十年来，我国商业航天已迈向新征程。 3月5日，商业航天概念股大幅上涨，龙溪股份、三维通信、云鼎科技、泰豪科技等涨停，星图测控、创远信科、合众思壮、臻镭科技等大幅上涨。

3月5日，2025年《政府工作报告》提出，培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。与2024年《政府工作报告》中商业航天的相关表述相比，措辞从“培育”到“推动”，体现了国家对商业航天重视程度的提升，预示着更大力度的政策支持和资源倾斜。2024年，虽然有提及新增长引擎，但对商业航天归类为“未来产业”，2025年将商业航天定位战略性新兴产业。 10年耕耘，历史性突破 2014年，国务院首次提出支持民间资本参与航天建设；2015年，国家发改委、财政部、国防科工局联合发布了《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015—2025年)》，商业火箭和商业卫星公司不断涌现。自2015年破冰以来，中国商业航天的发展已历近十载。10年耕耘，中国商业航天已进入高质量发展阶段。 2024年，商业航天作为“新增长引擎”首次被写入政府工作报告；8月6日，有中国版“星链”之称的“千帆星座”首批组网卫星发射仪式在太原卫星发射中心举行，“一箭18星”顺利升空入轨；11月30日，我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场首次发射取得圆满成功，实现了“从0到1”的历史性突破。目前，中国总计有三个计划过万颗的巨型低轨卫星星座，为千帆（G60）、国网（GW）和鸿鹄3号，计划发射的卫星数量分别为超1.5万颗、超1.2万颗和1万颗。当前千帆星座在轨组网卫星数量达到54颗，组网卫星已进入常态化发射状态。千帆星座计划2025年底部署648颗卫星实现区域覆盖，2027年完成1296颗卫星的全球组网，2030年完成1.5万颗部署。中国星网计划也将于2025年启动常态化发射，加速追赶国际领先水平。据SIA数据，2021年中国卫星互联网行业市场规模达到292.48亿元，预计2025年市场规模将达到446.92亿元，2021~2025年复合增长率达到11%。 7万家商业航天企业共赴星辰大海 从顶层设计到地方实践，走向星辰大海的史诗征途中，中国航天在迎头追赶。目前，北京、上海、广东等10余个省份密集出台专项支持政策。在产业发展层面，国内已形成“京津冀、长三角、珠三角”三大商业航天产业集群，构建了完整的产业体系。商业航天企业数量快速增长，企查查数据显示，我国现存7万家商业航天相关企业。近年来，在政策与资本的双驱动下，国有航天巨头与以蓝箭航天、星际荣耀等为代表的民营企业正在协同发力，构建商业航天全产业链生态，特别是民营商业航天企业近年来正以破竹之势崛起，成为推动航天科技实力跃升的重要力量。 2024年，我国全年68次火箭发射，其中民营火箭贡献12次。根据各家民营火箭公司官网和官方微信公众号，数家民营火箭公司计划在2025年进行中型运载火箭的首飞测试，其中天兵科技的天龙三号、星河动力的智神星一号、蓝箭航天的朱雀三号、中科宇航的力箭二号、东方空间的引力二号均计划于2025年首飞，2025年将是中国商业火箭技术突破的关键节点。

丰硕成果离不开持续的高研发投入，以A股商业航天领域的上市公司2021年~2023年研发数据来看，近年来商业航天公司研发投入保持持续增长。据证券时报·数据宝统计，66家公司研发投入由2021年的81.44亿元提升至2023年的98.15亿元；研发强度持续上升，平均水平由2021年的8.71%提升至2023年的11.95%。 2025年发射次数有望登上新台阶 从近年来的数据来看，我国航天近三年在发射次数、部署航天器数量上均连续正向增长，持续打破历史纪录。 2024年，我国累计发射运载火箭68次，占全球发射次数的26%，位居全球第二，发射次数创历史新高。美国以158次发射领先各国，俄罗斯位居第三，全年17次发射；日本、印度、伊朗、欧洲及朝鲜分列第四至第八，年度发射均在个位数。

从发射机构来看，美国太空探索公司（SpaceX）以134次轨道级发射领先全球，中国航天科技集团有限公司（CASC）居于第二位，全年进行48次发射。 2025年2月11日，我国新型运载火箭长征八号甲运载火箭在中国文昌航天发射场点火起飞。随后，火箭顺利将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道。除了长征八号甲中型液体火箭，航天科技集团研制的直径4米级可回收复用火箭，朱雀三号、力箭二号、智神星一号等一批新型号“北京箭”正摩拳擦掌等待2025年首飞。因此，2025年我国航天发射次数有望再上新台阶。中航证券认为, 展望2025年商业航天板块，卫星星座的建设提速有望催化多家相关企业的利润表改善，特别是卫星制造板块。2025年，伴随多款商业火箭新型号即将首飞，巨型卫星互联网星座建设有望提速，相关商业航天板块的上市公司的关注度有望提升，特别是卫星制造板块有望迎来基本面改善叠加估值提升的戴维斯双击。

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