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中天科技继续涨? 业绩拐点确立, 海风龙头乘政策东风再启航
2024 年业绩分析：逆境中展现韧性，Q3 利润拐点凸显
2024 年前三季度，中天科技实现营业收入 343.16 亿元，同比增长 4.78%；归母净利润 23.11 亿元，同比下滑 13.12%。尽管整体利润承压，但单季度表现亮眼：Q3 营收 129 亿元，同比增长 2.32%，归母净利润 8.51 亿元，同比大增 20.67%，标志着利润拐点正式显现。公司通过优化成本结构与强化费用管控，期间费用率同比下降 1.49 个百分点，单季度净利率提升至 6.55%，盈利能力逐步修复。
公司尚未披露官方业绩预告，但市场普遍预期 2024 年净利润约为 32 亿 - 34 亿元，同比增速约 4%-8%。具体数据需以公司后续公告为准。
订单饱满筑牢增长基础：公司合同负债同比增长 85% 至 27.81 亿元，反映业务需求持续旺盛。截至 2024 年 8 月，能源网络领域在手订单达 282 亿元，其中海洋系列 123 亿元、电网建设 131 亿元、新能源 28 亿元。充足的订单储备为后续收入增长提供了确定性保障。
海风政策密集落地，行业景气度持续提升：2024 年广东、上海等地海风项目招标加速，1400MW 风机及海缆订单落地，叠加《美丽上海建设三年行动计划》提出百万千瓦级深远海示范项目，海上风电行业进入新一轮发展快车道。中天科技作为海缆龙头，凭借 “设备 + 施工” 双轮驱动模式，在江苏、山东、广东等地形成区域协同布局，2023 年新增订单覆盖黄海、东海、渤海及南海，技术实力行业领先。
2025 年业绩预测：多维业务协同发力，高增长可期
海上风电：订单交付与技术升级双轮驱动
2025 年将是中天科技海缆业务的集中交付年，江苏国信大丰、三峡大丰等项目收入将逐步确认，叠加 2023 年中标欧洲项目进入交付高峰，预计海洋板块收入同比大幅增长。公司持续深化深远海技术布局，承制国内首个 500kV 单芯海缆工程，20 兆瓦级漂浮式风电技术研发有序推进，巩固全球竞争力。
新能源：成本下行与政策红利打开空间
随着硅料、碳酸锂价格回落，公司光伏与储能业务盈利能力有望改善。如东光伏项目带来增量收入，储能订单持续增厚，叠加 “双碳” 战略推动，新能源板块或成新增长极。预计 2025 年新能源业务收入同比增速超 30%。
光通信：AI 算力需求驱动稳中有进
公司光纤光缆市占率保持领先，400G 硅光�？橐雅糠⒒�，800G 及下一代 CPO 技术研发提速。受益于 AI 基础设施建设与数据中心扩容，光通信业务将保持稳定增长，毛利率逐步修复。
业绩预测：综合业务进展与行业趋势，预计 2025 年公司归母净利润将达 39.6-43 亿元，同比增长 25%-36%。
核心亮点与投资价值
政策与技术共振：海上风电行业进入 “十四五” 规划收官期，规模化开发与深远海技术突破并行，公司作为海缆龙头充分受益。
全产业链布局优势：覆盖海缆制造、施工、运维及新能源集成，形成协同效应，抗周期能力突出。
国际化突破：欧洲海风订单落地验证技术实力，海外市场收入占比提升有望打开增长天花板。
激励机制完善：2025 年员工持股计划绑定核心团队，治理效率进一步优化。
风险提示
原材料价格波动、海风项目推进不及预期、海外市场竞争加剧。
结论：中天科技在 2024 年逆境中实现利润拐点，2025 年受益于海风订单交付、新能源成本改善及光通信需求回暖，业绩有望进入高速增长通道。
有关必应。蛇年迎好运！#今日A股##中天科技#
订单饱满筑牢增长基础：公司合同负债同比增长 85% 至 27.81 亿元，反映业务需求持续旺盛。截至 2024 年 8 月，能源网络领域在手订单达 282 亿元，其中海洋系列 123 亿元、电网建设 131 亿元、新能源 28 亿元。充足的订单储备为后续收入增长提供了确定性保障。
海风政策密集落地，行业景气度持续提升：2024 年广东、上海等地海风项目招标加速，1400MW 风机及海缆订单落地，叠加《美丽上海建设三年行动计划》提出百万千瓦级深远海示范项目，海上风电行业进入新一轮发展快车道。中天科技作为海缆龙头，凭借 “设备 + 施工” 双轮驱动模式，在江苏、山东、广东等地形成区域协同布局，2023 年新增订单覆盖黄海、东海、渤海及南海，技术实力行业领先。
2025 年业绩预测：多维业务协同发力，高增长可期
海上风电：订单交付与技术升级双轮驱动
2025 年将是中天科技海缆业务的集中交付年，江苏国信大丰、三峡大丰等项目收入将逐步确认，叠加 2023 年中标欧洲项目进入交付高峰，预计海洋板块收入同比大幅增长。公司持续深化深远海技术布局，承制国内首个 500kV 单芯海缆工程，20 兆瓦级漂浮式风电技术研发有序推进，巩固全球竞争力。
新能源：成本下行与政策红利打开空间
随着硅料、碳酸锂价格回落，公司光伏与储能业务盈利能力有望改善。如东光伏项目带来增量收入，储能订单持续增厚，叠加 “双碳” 战略推动，新能源板块或成新增长极。预计 2025 年新能源业务收入同比增速超 30%。
光通信：AI 算力需求驱动稳中有进
公司光纤光缆市占率保持领先，400G 硅光�？橐雅糠⒒�，800G 及下一代 CPO 技术研发提速。受益于 AI 基础设施建设与数据中心扩容，光通信业务将保持稳定增长，毛利率逐步修复。
业绩预测：综合业务进展与行业趋势，预计 2025 年公司归母净利润将达 39.6-43 亿元，同比增长 25%-36%。
核心亮点与投资价值
政策与技术共振：海上风电行业进入 “十四五” 规划收官期，规模化开发与深远海技术突破并行，公司作为海缆龙头充分受益。
全产业链布局优势：覆盖海缆制造、施工、运维及新能源集成，形成协同效应，抗周期能力突出。
国际化突破：欧洲海风订单落地验证技术实力，海外市场收入占比提升有望打开增长天花板。
激励机制完善：2025 年员工持股计划绑定核心团队，治理效率进一步优化。
风险提示
原材料价格波动、海风项目推进不及预期、海外市场竞争加剧。
结论：中天科技在 2024 年逆境中实现利润拐点，2025 年受益于海风订单交付、新能源成本改善及光通信需求回暖，业绩有望进入高速增长通道。
有关必应。蛇年迎好运！#今日A股##中天科技#
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